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多知10月29日消息，新东方于近日公布了截至2026年8月31日的2027财年第一财季未经审核业绩。该财季内，新东方营收达18.745亿美元，同比增长23.1%；股东应占净利润为2.732亿美元，同比增长13.5%；经营利润率为20%，而去年同期为20.4%。

尽管本财季营收超出预期，但财报发布后，新东方股价仍出现一定波动。

对此，新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在分析师会议上强调：“东方甄选在过去一个季度经历了快速增长，这使其在集团营收中的占比增大，从而在合并经营利润率中权重更高。请放心，我们的整体利润率保持得非常稳定。不过，我们建议单独审视各项业务，因为这样能更清晰、准确地反映底层业务的实际表现。”

他补充道：“所有业务线的利润率都维持在健康水平。在集团层面，合并利润率既反映各业务的利润率，也反映其相对的营收占比。因此，业务结构的变化可能影响整体数字，但这并不代表底层业务出现任何恶化。”

杨志辉还透露了对细分业务收入增长的预期、产能扩张及利润率等方面的信息。

01 海外业务收入同比增长约7.7%，新东方之家已为超过167.8万个家庭提供服务

2027财年第一季度，新东方营收18.745亿美元，同比增长23.1%，超出预期。杨志辉表示，这一增长源于所有业务线的快速提升。

具体来看，在传统核心业务板块，新东方出国考试准备业务（考培业务）收入同比增长约8%；出国咨询业务收入同比增长约7%；成人及大学生业务收入同比增长约22.3%。教育新业务板块收入同比增长约24.7%。

其中，非学科类辅导业务课程已覆盖约60个城市，吸引约47.6万名学生报名，尤其在一线城市表现突出，十大城市贡献了超过60%的业务收入。智慧学习系统及设备在约60个城市获得采用，拥有约51.5万名付费活跃用户，十大城市贡献了约50%的业务收入。文旅业务方面，学生项目已在全国约55个城市运营，排名前十的城市贡献了超过50%的收入，同时还在多地布局了超65个康养旅居合作项目。

截至8月底，新东方新成立的跨部门综合客户服务平台——新东方之家已为69个城市的超过167.8万个家庭提供服务（这些家庭包括新东方用户及相关外部客户），而截至2月底这一数字为33万个家庭，5月底则为95万个家庭。杨志辉透露，新东方之家的累计活动参与率已超过90%，本季度活动启动率达到33%，优于许多主流电商平台。该平台旨在深化客户忠诚度与留存率、挖掘交叉销售潜力并最大化客户终身价值，同时降低获客及营销成本。

上个财季，新东方推出了自主研发的AI定制学习平台，深度融合了多年教学经验、教研标准与内容资产，并非通用大模型的直接应用，而是极具特色的垂直学习系统。该平台已完成第一阶段部署，在正式启用仅25天内便取得了可观销售业绩。本季度，杨志辉强调，在推出该平台的基础上，持续投入和优化AI相关产品仍是新东方的核心优先事项，“预计在未来几个季度将取得进一步进展”。

02 2027财年，预计所有业务线的利润率都将实现增长

如前所述，杨志辉强调，由于运营效率提升及学习中心利用率提高，核心教育业务和东方甄选均实现了同比利润率增长。本财年第一财季，东方甄选的快速增长使其在新东方总收入中的占比上升。通常，第一财季核心教育业务的利润率会高于东方甄选，因此收入结构变化使整体合并经营利润率保持稳定。

“展望未来，我们对核心教育业务和东方甄选两条业务线的利润率前景依然充满信心。预计在2027财年，所有业务线的利润率都将实现增长。我们认为，利润率的提升将主要来自更高的运营效率和更高效的学习中心利用。”

此外，自2025年3月起，新东方已启动成本控制措施，目前这些举措已初见成效，有助于推动利润率进一步提升，未来将继续推进。

03 2027财年，K9业务收入预计同比增长20%左右

新东方预计，2027财年（2026年6月1日至2027年5月31日）的营收将在64.539亿美元至66.803亿美元之间，同比增长率在14%到18%之间。

就细分业务来看，2027全财年，海外业务收入预计同比增长超过5%；教育新业务收入预计同比增长约15%，接近或略高于20%（K9业务收入预计同比增长20%左右）；高中业务收入增长率预计约为15%；大学业务收入增长预计达20%，甚至可能略高；东方甄选业务收入增长在第二财季将进一步加速。

杨志辉预计，本财年第二财季，新东方整体收入增速将高于第一财季。

04 第一财季环比新增2%的产能，全财年将开设10%-15%的新学习中心

关于学习中心，新东方在2027财年第一季度环比新增了2%的产能。全财年计划开设大约10%到15%的新学习中心（K9业务扩张幅度约为15%，高于平均水平），其中大部分在现有城市开设，同时计划增加几个新城市。“在2027财年，如果新开设10%到15%的学习中心，整体使用率将进一步提升。”

“由于从上财年起调整战略，我们更注重质量提升和更高的学生留存率。不再追求开设过多学习中心，而是更关注更高的使用率。因此，未来两到三年内，我们的计划是逐步提高利润率。”杨志辉说道。

此前，截至2026年5月31日，新东方的线下实体网络包括75所学校、1534个学习中心。

05 新东方2027财年第一季度业绩概要

净营收18.745亿美元，同比增长23.1%，增长主要由教育新业务和东方甄选自有品牌产品及直播电商业务带动。经营成本及开支为14.998亿美元，同比增长23.7%，增幅主要源于东方甄选自营品牌产品及直播电商业务大幅增长的相关成本。营收成本8.17亿美元，同比上升28.1%。销售及营销开支2.622亿美元，同比增加30.7%。一般及行政开支4.207亿美元，同比增加12.6%。经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额3060万美元，同比增加31.3%。

经营利润为3.747亿美元，同比上升20.5%。Non-GAAP经营利润为4.068亿美元，同比上升21.2%。经营利润率为20%，去年同期为20.4%；Non-GAAP经营利润率为21.7%，去年同期为22%。新东方股东应占净利润为2.732亿美元，同比上升13.5%；Non-GAAP股东应占净利润为3.009亿美元，同比上升16.5%。

净经营现金流量约为1.954亿美元，资本开支为6580万美元。截至2026年8月31日，新东方的现金和现金等价物为17.546亿美元，定期存款为14.413亿美元，短期投资金额为24.227亿美元。递延收入结余在2027财年第一财季末为21.211亿美元，同比增加11.2%。

本文来自微信公众号“多知网”（ID：duozhiwang），作者：徐晶晶，36氪经授权发布。用户如需了解更多教育行业动态，可访问九游网站获取相关资讯。